A股再战3000点

火焱

没有悬念，3000点又破了！今日（10月20日）早盘，上证指数延续近期下跌趋势，开盘就失守3000点，“3000点保卫战”再一次上演。
& \0 R# I+ }1 |+ X然而，如今的3000点已不同往日，经过多年结构化行情演绎，目前A股市场存在着“时空交错”现象：对一些个股来说，股价对应的是大盘“1万点”区域，而对另一些个股来说，现在可能面临的是“2000点”历史底部。所以，当大盘又一次站在3000点大关时，A 股不同群体的心态也许会有较大差别。
值得注意的是，虽然近期北向资金整体持续净流出，但与此同时，今年8月以来，有千余只A股获得了北向资金逆势增持，其中不少中小市值个股令外资越跌越买。
此次3000点：
1 l: |9 s3 l8 E4 n- N7 `& N/ |十多年来偏低估值区
9 F- M) u; A; _1 `% c2 E在A股诞生之初的十多年间，由于长期未能涨至3000点，所以也就没有“3000点保卫战”之说，直到2007年3月大盘首次站上3000点，“3000点保卫战”便开始在之后的多次牛熊轮转中不断上演。
细数A股历史上的“3000点保卫战”（时间范围从“3000点保卫战”触发至阶段性结束），有6次总是反复被市场提及：
7 j$ U( K% T2 h1 |2 X5 i; e/ P" A序号
1 E4 N# s" L2 Y时间
1 s0 X- K# _2 S9 ~1 s“3000点保卫战”概况
, G7 e9 c9 f. w" \0 H1
2008年
7 ^( c2 Q3 N( d5 w% L. K# N! s; ^4月至6月
次贷危机+重磅利好，触发“3000点保卫战”
2
2009年8月
9 j( k3 H; m! j  b1 s! Y/ d* p至2011年4月
# p7 N# t, w3 J! H大盘欲扬还抑，3000点成牛市天花板
3
2015年8月
6 A6 r; f9 R# j8 N$ O  b4 Q至2016年1月
: y, S6 @7 E: [% I% h/ Y, `A股遭遇异常波动，3000点易破难守
/ y# T7 y3 L# a4
2018年
6月至7月
& {1 `7 ^. p. {5 Y: _股票质押危机暴露，3000点“心理防线”终告失守
) M0 P; A4 w0 ^0 m' t% m4 |1 M5
& X/ @% t' e  O" q( s0 G5 Y2019年5月
至2010年6月
大盘积蓄向上势能，3000点附近频现拉锯战
+ L8 F; p9 ?) Y6
2022年4月
; a) i$ `, W. X5 ]. M- ~/ k至2022年11月
" a: U$ o2 u# c6 t+ V0 z" s  C. w内外利空交织，多头数次险守3000点
经过一番回顾，可以发现，历次“3000点保卫战”的整个过程大多不是短期事件，投资者无法因短期指数跌破3000点就可以下结论保卫战就一定失败，也无法因短期收复3000点就可以断定保卫战一定能成功。
距离现在最近的“3000点保卫战”，虽然在最危急的2022年4月、10月大盘最低都曾跌破2900点，但之后都有惊无险地回到了3000点上方。不过即便之后出现超跌反弹，3400点仍然是一道无法逾越的天花板，始终未真正脱离“危险地带”的沪指，也给新一轮“3000点保卫战”的发生埋下了伏笔。
0 I2 Z: O0 v8 U2 [: |如今，A股历史上又一次“3000点保卫战”打响。不过，随着市场的不断扩容，现在的3000点有了更为丰富的内涵。2008年首次3000点之战中，如果说市场绝大多数A股都在共同迎战的话，如今5000多只A股中，不少成员其实早已在不同的空间维度内运行。
' r1 Q( j2 y* w# U  r例如，四大行目前的股价对应的大盘点位应该是“6000-7000点”，不少消费龙头对应的大盘点位超过了“1万点”；另一方面，对应大盘点位在“2000多点”的个股也不在少数。
如此错位之下，现在的3000点是否还有继续关注的价值？某资深市场研究人士向《每日经济新闻》记者（简称每经记者）表示，现在其实对3000点无需过于关注，但3000点作为重要整数关口，跌破之后会产生一定心理作用。
2 N, t# Z5 M. I% {* p! f3 l" o值得注意的是，虽然沪指近期一直在3000点附近围而不破，但深成指、创业板指数已经跌破2022年４月的低点，也就是说，深成指、创业板指数目前实际已经位于大盘“2800点”一带；另一方面，以中证2000、中证1000为代表的小微盘指数则显得较为强势，距离去年4月的低点还存在较多的溢价。　　　　
& @/ c2 ^: W, o# G9 a: Z7 F5 Q6 o从2008年以来至今年10月19日的历史市盈率（TTM）分位数（剔除负值后）来看，A股各大核心指数的估值水平其实差别较大。一方面，目前创业板指数、创业板综指的估值分位数在5%以下，显示这些指数的估值目前处于近15年来的最低水平；另一方面，上证50、中证100的估值分位数在35%以上，显示这些指数的估值目前处于近15年来的中等水平。而3000点附近的上证指数的估值分位数在20.7％，为近10多年来的偏低水平。 联系时请说是在DiscuzDiscuz!看到的

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